La película comienza en la Comarca, donde vivía Bilbo Bolsón (Martin Freeman), un hobbit apacible y amante de la comida y la comodidad. Sin embargo, su vida tranquila se ve interrumpida por la visita de los magos Gandalf (Ian McKellen) y los enanos liderados por Thorin Escudo de Roble (Richard Armitage). Estos últimos están en busca de un hobbit que se una a ellos en su misión de recuperar el tesoro de Erebor, una ciudad enana que fue conquistada por el dragón Smaug.